Банк «Открытие»: волатильность котировок меди растёт

Котировки меди по состоянию на 9 декабря 2022 года выросли на 6% с 29 ноября – до 8 524 долларов за тонну на фоне снижения ограничительных мер борьбы с распространением коронавируса в КНР.

Государственная комиссия КНР по здравоохранению объявила, что в большинстве случаев COVID-19 фиксируется бессимптомное течение болезни, не требующее специального лечения. Из этого следует, что граждане с бессимптомным течением COVID-19 или незначительным проявлением болезни смогут находиться на домашнем карантине вместо изоляции в госпиталях.

Смягчение позиции Китая по COVID-19 в значительной степени улучшило ожидания участников рынка в отношении перспектив экономической активности в КНР и мире. Это, в свою очередь, привело к пересмотру краткосрочных прогнозов спроса на медь и другие сырьевые товары, отмечает аналитик.

«Открытие Research» также положительно оценивает данные ослабления в Китае, однако ожидает роста волатильности котировок металла в зимние месяцы, когда сезонный рост респираторных заболеваний проявит себя сильнее. В результате реализация послаблений в политике сдерживания COVID-19 может замедлиться, а восстановление экономической активности растянется на несколько месяцев. На текущий момент индекс деловой активности в промышленности КНР находится на уровне 49,2 пункта (уровень ниже 50 п. указывает на замедление промышленной активности).

В этих условиях котировки могут вернуться к 8 000 долларов за тонну и будут оставаться выше средних значений, наблюдаемых во второй половине 2022 г. (7 771 доллар за тонну).